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TRABAJO ACADÉMICO ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS DIRECCIÓN UNIVERSITARIA DE EDUCACIÓN A DISTANCIA ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS INTERNACIONALES DOCENTE : J ULIO SANABRIA MONTAÑEZ CURSO : ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II NOMBRE : NATALIE VANESSA CALDERON MORALES CÓDIGO : 2012209657 CICLO : 8 MÓDULO : II UDED : TACNA TACNA – PERÚ 2013 Trabajo Académico TRABAJO ACADÉMICO ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II Pregunta 1:  Hallar la cuota uniforme de una inversión que pago el 12% de interés nominal trimestral con capitalización mensual, que al cabo de 8 años se obtuvo un monto de S/. 40,000. i=0.12 x 4=0.48 anual=0.04 mensual n=8 años x 12=96 meses S=40000 R=? R=S x FDFA R=S x i ( 1+i )n−1 R=40000 x 0.04 (1+ 0.04 )96−1 R=40000 x 0.04 43.17184138−1 R=40000 x 0.04 (1+ 0.04 )96−1 R=37.94 nuevos soles  Una persona deposita S/.500 al final de cada mes en una cuenta que abona el 3.40% de interés nominal anual, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 8 años. i=0.034 /12=0.0028 mensual 2TA20132DUED Trabajo Académico n=8 años x 12=96 meses S=? R=500 ( 1+i )n−1 S=R x i ( 1+0.0028 )96−1 S=500 x 0.0028 S=500 x 0.307902 0.0028 S=54982.51268 nuevos soles  Hallar el importe inicial de una inversión que paga el 2% de interés nominal semestral con capitalización semestral, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.1,200 al cabo de 10 años. i=0.02 semestral n=10 años x 2=20 semestres P=? R=1200 P=R x FAS ( 1+i )n−1 P=R x n i ( 1+ i ) P=1200 x ( 1+0.02 )20−1 0.02 ( 1+ 0.02 )20 P=1200 x 0.485947 0.0297189 3TA20132DUED Trabajo Académico P=19621.70402 nuevos soles  Hallar el monto inicial de una inversión que paga el 3.65% de interés efectiva anual con capitalización quincenal, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/. 300 al cabo de 5 años. i=[ ( 1+TEA ) −1 ] x 12=0.0359 an ual=0.0014753quincenal 1 n n=5 x 365= 1825 =121.6667 quincenas 15 P=? R=300 P=R x FAS ( 1+i )n−1 P=R x i ( 1+ i )n ( 1+0.0014753 )121.6667 −1 P=300 x 0.0014753 ( 1+ 0.0014753 )121.6667 P=300 x 0.196454 0.001765 P=33389.16799 nuevos soles  Hallar la cantidad que es necesario disponer en una inversión que paga el 2.5% de interés efectiva trimestral con capitalización trimestral, para disponer de S/. 10,000 al cabo de 5 años. i= 0.025 =0.00625 4 n=5 x 4=20 4TA20132DUED Trabajo Académico C=? M =10000 C=M ( 1+i )−n −20 C=10000 (1+ 0.00625 ) C=8828.402651 nuevos soles Pregunta 2: Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa: Ventas de S/.700 mil producto de 6 mil unidades de ventas, Costos variables S/. 450 mil, Costos fijos S/. 99 mil; Intereses S/. 3 mil, Impuestos S/. 1 mil, Acciones comunes 300, producto de estas acciones los dividendos anuales son de S/. 4 mil nuevos soles. También se cuenta que para el próximo año las ventas aumentaran un 12%. Se pide determinar lo siguiente: a. Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado. x=6000 unidades Pvu= 700000 =116.667 6000 Cvu= 450000 =75 6000 CF=99000 GAO= x ( Pvu−Cvu ) x ( Pvu−Cvu )−CF GAO= 6000 ( 116.667−75 ) 6000 ( 116.667−75 )−99000 GAO= 250002 151002 5TA20132DUED Trabajo Académico GAO=1.6556> 1 El resultado es mayor que 1, por lo tanto si existe apalancamiento operativo. b. Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado. + 12% Ventas (unidades) Ingresos por ventas (nuevos soles) Costos varibles Costos fijos UAII Intereses UAImp Impuestos (t=0.00676) UDImp Dividendos de 6000 6720 700000 784000 450000 99000 151000 3000 148000 1000 504000 99000 181000 3000 178000 1202.7027 176797.297 147000 Acciones preferentes 4000 3 4000 UAII=151000 I =3000 PD=4000 t=0.00676 GAF= UAII UAII−I −PD GAF= [ ] 1 ( 1−t ) 151000 151000−3000−4000 GAF= [ 1 ( 1−0.00676 ) ] 151000 151000−3000−4027.2240 6TA20132DUED Trabajo Académico 143972.776 ¿ 151000 GAF= ¿ GAF=1.0488>1 El resultado es mayor que 1, por lo tanto si existe apalancamiento financiero. c. Cuál es el Apalancamiento Total. GAT=GAO x GAF GAT=1.6556 x 1.0488 GAT=1.736393 d. En el aumento de las ventas en un 20% ¿En qué porcentaje aumenta la UAimp y la UDAC (Utilidad disponible Para Accionistas Comunes). + 20% Ventas (unidades) Ingresos por ventas (nuevos soles) Costos varibles Costos fijos UAII Intereses UAImp Impuestos (t=0.00676) UDImp Dividendos de Acciones preferentes UDAC 6000 7200 700000 840000 450000 99000 151000 3000 148000 1000 147000 540000 99000 201000 3000 198000 1338.48 196661.52 4000 4000 143000 192661.52 El porcentaje en que se incrementó la UAImp es de 33.783783% y la UDAC es de 34.728336% e. Cuál es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado. 7TA20132DUED Trabajo Académico PEV =? Pvu=116.667 Cvu=75 CF=99000 PEV = CF Pvu−Cvu PEV = 99000 116.667−75 PEV = 99000 41.667 PEV =2375.981 El punto de equilibrio se alcanza cuando las ventas alcanzan aproximadamente las 2375.981 unidades, es decir con esta cantidad se cubren los costos pero esta cantidad debe ser superior si queremos generar utilidades. Pregunta 3: En el cuadro se tiene el resultado del flujo de caja de un proyecto cuya inversión inicial es de 75,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 2.5% anual: 1 FLUJO DE -6, 2 -18, 3 5 89, CAJA 4 155 199 , , Nota: están en miles de soles Se pide calcular: a.- El VAN o VPN. Comente su resultado 8TA20132DUED Trabajo Académico VPN =−75000− 6000 18000 89000 155000 199000 − + + + 1 2 3 4 ( 1+ 0.025 ) ( 1+0.025 ) ( 1+0.025 ) (1+ 0.025 ) ( 1+0.025 )5 VPN =−75000−5853.6585−17132.6591+82645.3188+140422.3360+175887.0363 VPN =300968.3735 Esto quiere decir que el proyecto es financieramente factible, porque se obtendrán beneficios recuperando la inversión inicial. b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado. Para hallar la TIR debemos buscar un valor de i que resulte que VPN sea muy cercano a cero; tenemos que i=48.23% VPN =−75000− 6000 18000 89000 155000 199000 − + + + 1 2 3 4 ( 1+ 0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 )5 VPN =0.65 Por lo tanto TIR=48.23 c.- La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado. d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su resultado. −6000−18000+89000+155000=220000 Esto quiere decir que el periodo de recuperación está entre los periodos 3 y 4. Entonces 75000−65000 ( la suma hastael periodo3 )=10000 , luego 10000 =0.0645 155000 9TA20132DUED Trabajo Académico Por lo tanto el PRC=3.0645 periodo s Pregunta 4: De la lectura del Capítulo 1, Item 1.3 Métodos Basados en las Cuentas de Resultado Pág. 34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS “Como Medir y Gestionar la Creación de Valor del Autor Pablo Fernandez, se solicita: 1. Analizar los Items 1.3.1 y 1.3.2 Los Temas lo encontraran en el Link Bibliográfico siguiente: http://books.google.com/books? id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%20de %20empresas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de %20empresas&f=false En esta sección de la lectura, se describen dos de los métodos basados en las cuentas de resultado para determinar el valor de una empresa. El primero es Valor de los Beneficios PER donde la multiplicación del beneficio neto anual por el coeficiente PER (price earnings ratios) es igual al valor de las acciones, donde PER es el ratio más usado en las empresas que cotizan en bolsa; a través de este método generalmente se pueden realizar juicios de manera rápida sobre la valoración de una empresa. El segundo es el Valor de los Dividendos, que indica que el valor de una acción es el valor actual de los dividendos que esperamos obtener de ella, donde los dividendos son los pagos periódicos que se realizan a los accionistas. 10TA20132DUED