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TRABAJO ACADÉMICO
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
DIRECCIÓN UNIVERSITARIA DE EDUCACIÓN A DISTANCIA
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS
INTERNACIONALES
DOCENTE
:
J ULIO SANABRIA MONTAÑEZ
CURSO
:
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
NOMBRE
:
NATALIE VANESSA CALDERON MORALES
CÓDIGO
:
2012209657
CICLO
:
8
MÓDULO
:
II
UDED
:
TACNA
TACNA – PERÚ
2013
Trabajo Académico
TRABAJO ACADÉMICO ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA II
Pregunta 1:
Hallar la cuota uniforme de una inversión que pago el 12%
de
interés nominal trimestral con capitalización mensual, que al cabo
de 8 años se obtuvo un monto de S/. 40,000.
i=0.12 x 4=0.48 anual=0.04 mensual
n=8 años x 12=96 meses
S=40000
R=?
R=S x FDFA
R=S x
i
( 1+i )n−1
R=40000 x
0.04
(1+ 0.04 )96−1
R=40000 x
0.04
43.17184138−1
R=40000 x
0.04
(1+ 0.04 )96−1
R=37.94 nuevos soles
Una persona deposita S/.500 al final de cada mes en una cuenta que
abona
el
3.40%
de
interés
nominal
anual,
capitalizable
mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 8 años.
i=0.034 /12=0.0028 mensual
2TA20132DUED
Trabajo Académico
n=8 años x 12=96 meses
S=?
R=500
( 1+i )n−1
S=R x
i
( 1+0.0028 )96−1
S=500 x
0.0028
S=500 x
0.307902
0.0028
S=54982.51268 nuevos soles
Hallar el importe inicial de una inversión que paga el 2% de interés
nominal semestral con capitalización semestral, sabiendo que mi
cuota uniforme es de S/.1,200 al cabo de 10 años.
i=0.02 semestral
n=10 años x 2=20 semestres
P=?
R=1200
P=R x FAS
( 1+i )n−1
P=R x
n
i ( 1+ i )
P=1200 x
( 1+0.02 )20−1
0.02 ( 1+ 0.02 )20
P=1200 x
0.485947
0.0297189
3TA20132DUED
Trabajo Académico
P=19621.70402 nuevos soles
Hallar el monto inicial de una inversión que paga el 3.65%
de
interés efectiva anual con capitalización quincenal, sabiendo que mi
cuota uniforme es de S/. 300 al cabo de 5 años.
i=[ ( 1+TEA ) −1 ] x 12=0.0359 an ual=0.0014753quincenal
1
n
n=5 x 365=
1825
=121.6667 quincenas
15
P=?
R=300
P=R x FAS
( 1+i )n−1
P=R x
i ( 1+ i )n
( 1+0.0014753 )121.6667 −1
P=300 x
0.0014753 ( 1+ 0.0014753 )121.6667
P=300 x
0.196454
0.001765
P=33389.16799 nuevos soles
Hallar la cantidad que es necesario disponer en una inversión que
paga el 2.5%
de interés efectiva trimestral con capitalización
trimestral, para disponer de S/. 10,000 al cabo de 5 años.
i=
0.025
=0.00625
4
n=5 x 4=20
4TA20132DUED
Trabajo Académico
C=?
M =10000
C=M ( 1+i )−n
−20
C=10000 (1+ 0.00625 )
C=8828.402651 nuevos soles
Pregunta 2:
Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa: Ventas de
S/.700 mil producto de 6 mil unidades de ventas, Costos variables S/.
450 mil, Costos fijos S/. 99 mil; Intereses S/. 3 mil, Impuestos S/. 1 mil,
Acciones comunes
300, producto de estas acciones los dividendos
anuales son de S/. 4 mil nuevos soles. También se cuenta que para el
próximo año las ventas aumentaran un 12%. Se pide determinar lo
siguiente:
a.
Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado.
x=6000 unidades
Pvu=
700000
=116.667
6000
Cvu=
450000
=75
6000
CF=99000
GAO=
x ( Pvu−Cvu )
x ( Pvu−Cvu )−CF
GAO=
6000 ( 116.667−75 )
6000 ( 116.667−75 )−99000
GAO=
250002
151002
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Trabajo Académico
GAO=1.6556> 1
El resultado es mayor que 1, por lo tanto si existe apalancamiento
operativo.
b.
Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado.
+ 12%
Ventas (unidades)
Ingresos
por
ventas
(nuevos soles)
Costos varibles
Costos fijos
UAII
Intereses
UAImp
Impuestos (t=0.00676)
UDImp
Dividendos
de
6000
6720
700000
784000
450000
99000
151000
3000
148000
1000
504000
99000
181000
3000
178000
1202.7027
176797.297
147000
Acciones
preferentes
4000
3
4000
UAII=151000
I =3000
PD=4000
t=0.00676
GAF=
UAII
UAII−I −PD
GAF=
[ ]
1
( 1−t )
151000
151000−3000−4000
GAF=
[
1
( 1−0.00676 )
]
151000
151000−3000−4027.2240
6TA20132DUED
Trabajo Académico
143972.776
¿
151000
GAF=
¿
GAF=1.0488>1
El resultado es mayor que 1, por lo tanto si existe apalancamiento
financiero.
c.
Cuál es el Apalancamiento Total.
GAT=GAO x GAF
GAT=1.6556 x 1.0488
GAT=1.736393
d. En el aumento de las ventas en un 20% ¿En qué porcentaje
aumenta la UAimp y la UDAC (Utilidad disponible Para
Accionistas Comunes).
+ 20%
Ventas (unidades)
Ingresos
por
ventas
(nuevos soles)
Costos varibles
Costos fijos
UAII
Intereses
UAImp
Impuestos (t=0.00676)
UDImp
Dividendos de Acciones
preferentes
UDAC
6000
7200
700000
840000
450000
99000
151000
3000
148000
1000
147000
540000
99000
201000
3000
198000
1338.48
196661.52
4000
4000
143000
192661.52
El porcentaje en que se incrementó la UAImp es de 33.783783% y la
UDAC es de 34.728336%
e.
Cuál es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado.
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Trabajo Académico
PEV =?
Pvu=116.667
Cvu=75
CF=99000
PEV =
CF
Pvu−Cvu
PEV =
99000
116.667−75
PEV =
99000
41.667
PEV =2375.981
El punto de equilibrio se alcanza cuando las ventas alcanzan
aproximadamente las 2375.981 unidades, es decir con esta cantidad
se cubren los costos pero esta cantidad debe ser superior si queremos
generar utilidades.
Pregunta 3:
En el cuadro se tiene el resultado del flujo de caja de un proyecto cuya
inversión inicial es de 75,000 mil nuevos soles, siendo su costo de
capital del 2.5% anual:
1
FLUJO
DE
-6,
2
-18,
3
5
89,
CAJA
4
155
199
,
,
Nota: están en miles de soles
Se pide calcular:
a.- El VAN o VPN. Comente su resultado
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VPN =−75000−
6000
18000
89000
155000
199000
−
+
+
+
1
2
3
4
( 1+ 0.025 ) ( 1+0.025 ) ( 1+0.025 ) (1+ 0.025 ) ( 1+0.025 )5
VPN =−75000−5853.6585−17132.6591+82645.3188+140422.3360+175887.0363
VPN =300968.3735
Esto quiere decir que el proyecto es financieramente factible, porque se
obtendrán beneficios recuperando la inversión inicial.
b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.
Para hallar la TIR debemos buscar un valor de i que resulte que VPN sea muy
cercano a cero; tenemos que i=48.23%
VPN =−75000−
6000
18000
89000
155000
199000
−
+
+
+
1
2
3
4
( 1+ 0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 )5
VPN =0.65
Por lo tanto
TIR=48.23
c.- La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.
d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su
resultado.
−6000−18000+89000+155000=220000
Esto quiere decir que el periodo de recuperación está entre los periodos 3 y 4.
Entonces
75000−65000 ( la suma hastael periodo3 )=10000 ,
luego
10000
=0.0645
155000
9TA20132DUED
Trabajo Académico
Por lo tanto el
PRC=3.0645 periodo s
Pregunta 4:
De la lectura del Capítulo 1, Item 1.3 Métodos Basados en las Cuentas
de Resultado Pág. 34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS “Como
Medir y Gestionar la Creación de Valor del Autor Pablo Fernandez, se
solicita:
1. Analizar los Items 1.3.1 y 1.3.2
Los Temas lo encontraran en el Link Bibliográfico siguiente:
http://books.google.com/books?
id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%20de
%20empresas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de
%20empresas&f=false
En esta sección de la lectura, se describen dos de los métodos basados en las
cuentas de resultado para determinar el valor de una empresa.
El primero es Valor de los Beneficios PER donde la multiplicación del beneficio
neto anual por el coeficiente PER (price earnings ratios) es igual al valor de las
acciones, donde PER es el ratio más usado en las empresas que cotizan en
bolsa; a través de este método generalmente se pueden realizar juicios de
manera rápida sobre la valoración de una empresa.
El segundo es el Valor de los Dividendos, que indica que el valor de una acción
es el valor actual de los dividendos que esperamos obtener de ella, donde los
dividendos son los pagos periódicos que se realizan a los accionistas.
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